road trip through Hudson River Valley for my birthday weekend

hudson-1
В конце августа в подарок мне на День рождения Олег запланировал мини-путешествие на машине по долине реки Гудзон. И это был один из самых лучших подарков в моей жизни! А еще круче было то, что Олег согласился написать гостевой пост про эту поездку в моем блоге. Та-да!
+++

Lev in DC

DC16-1
Ну что, в лучших университетах мы побывали, пора и столицу посетить! Заодно и поболели за нашего пупика, который уже пятый год бежал знаменитый вашингтонский забег Cherry Blossom Ten Mile Run. Про все наши предыдущие поездки в Вашингтон можно почитать вот здесь.
+++

15 years

«Мам, а что ты подумала, когда впервые увидела пупика?» – спрашивает меня Лизка перед сном. «Я подумала, какой смешной мальчик!» – улыбаюсь я. «А когда ты его увидела, ты его назвала пупик?» – интересуется дальше ребенок. «Нет, малыш, тогда он был просто Олег, смешной мальчик Олег».
+++

midnight thoughts

Расскажу про нас.

Пару недель назад Олегу университет подвердил тениер, до этого факультет только голосовал, а сейчас уже все официально. Еще ему дали престижную премию Слоана. Вот тут информация. Работает последнее время очень много. В этом семестре преподавал два курса и работает над пятью статьями одновременно, так что мужа я почти не вижу. Через неделю улетает в Европу и возвращается в конце месяца, а потом мы уже все вместе едем втроем в Париж. Будем четыре недели узнавать этот город, как в прошлом году знакомились с Римом. Олег будет работать там, а мы с Лизкой отдыхать. Рим сейчас такой родной город, и очень хочется, чтобы Париж тоже стал родным. Планируем на выходных ездить в разные города Франции. Пишите, если вы в Париже или окрестностях, будем рады познакомиться, пообщаться.

Потом в июле будем две недели в Бостоне, Олег на конференции, а мы с Лизкой с друзьями будем общаться и ностальгировать по Кембриджу. А в августе будет Швейцария, но тут еще пока ничего не запланировано. Вам, наверное, кажется, что мы какие-то миллионеры со всеми этими бесконечными путешествиями. Да нет, богатых родственников и наследств у нас нет, просто тратим свои кровно заработанные сбережения. Закончатся деньги, будем опять зарабатывать. Кто-то дом покупает, кто-то бриллианты, а мы бронируем билеты на самолет. Олег очень часто по работе путешествует, и мы всегда мечтали везде вместе ездить, но с моей работой это было невозможно, так что в этом году мы отрываемся. С сентября Лизка в школе, и там уже так просто не уедешь в длинные путешествия, потому что нельзя больше 45 дней в году пропускать. Так что будем на лето куда-нибудь надолго уезжать.

Насчет возврата на работу. Сейчас стала думать об этом серьезно. Основная причина, что мне просто очень тяжело проходить через весь этот ад с медицинскими процедурами, гормонами, перепадами настроения и ежемесячно разрушающимися надеждами. Так что я для себя решила, что если до конца года ничего не получится, я пойду опять работать, чтобы отвлечься от всего этого кошмара. Если уж год отдыха и путешествий не помог, уйду с головой в работу. Подробности меня лучше не спрашивать сейчас, вот улягутся эмоции, и я все расскажу, потому что о таких проблемах надо говорить, чтобы люди знали, что не одни.

Продолжаю писать. Скорее всего это будет рассказ, и уже скоро я его закончу и всем покажу. Пока показала только Олегу, ему очень нравится. Когда не получается писать, я читаю. Читаю много, и это такой абсолютно волшебный мир. Скоро напишу про прочитанные книги.

Многие из вас спрашивают про инстаграм, вернусь ли я. Я честно пока не знаю. Я прямо очень привыкла без него жить, использую телефон только для звонков и фотографирую только на камеру. Но основная причина, почему не хочется возвращаться – это негативные эмоции, которые во мне рождаются с инстаграмом. И это такой букет, который сложно четко описать, там и тщеславие, и зависть, и недоверие, и зависимость. С другой стороны, инстаграм дарит столько положительных эмоций и столько интересных новых знакомств. Так что я просто решила сейчас, если будет порыв вернуться, я вернусь, не будет – не вернусь. Пока вот не хочется.

Лизка… Наша сладкая любимая девочка. Я не знаю, как другие родители, но мы вот уже почти пять лет каждый день с Олегом друг на друга смотрим, улыбаемся и удивляемся, как мы сделали такого прекрасного человека. Про Лизу я отдельно еще напишу. Она так выросла сильно, пишет нам письма все время, рассказывает что-то интересное, ведет себя по-взрослому совсем. И я прямо обожаю проводить с ней время. Отказались от садика на лето, так что буду с ней каждый день вместе. Мне порой кажется, что во мне спрятано очень много разных людей, и плохих и хороших, и вот самый лучший человек появляется во мне именно рядом с Лизой.

Вот такой сумбурный получился пост. Сейчас уже час ночи, мои уже спят, и меня тут в ночи понесло. Напоследок покажу вам картинку, про вас. Это карта читателей этого блога. Привет всем вам, во всех уголках этого большого маленького мира. Спасибо вам за все. Целую и крепко обнимаю.

about Russia

Ну что, по многочисленным просьбам, я таки уговорила мужа написать свои мысли о кризисе в России…

Непосредственная причина валютного кризиса в России – это падение цены на нефть. Рубль – это одна из немногих предсказуемых валют в мире, называемых «commodity currencies», т.е. валюты стран-экспортеров природных ресурсов. Поведение этих валют напрямую зависит от цен на природные ресурсы: когда цены падают, спрос на эти валюты падает, а соответственно и их курс. Подробнее про commodity currencies и как они отличаются от других валют можно почитать тут. К таким валютам относятся канадский доллар, австралийский доллар, южноафриканский ранд и т.д. Все эти валюты подешевели за последние полгода относительно доллара где-то на 15-20%. Для таких экономик подобная девальвация – это здоровая реакция на снижение цены их основного экспорта; она позволяет снизить реальные заработные платы и избежать значительного снижения производства и роста безработицы (конечно, за счет снижение покупательной способности страны).

В отличие от 2008 года, сейчас выглядит так, что падение цены на нефть не циклическое, а долгосрочное (судя по предыдущим циклам цен на нефть, этот период может составлять 10-20 лет).  Факторы падения цены на нефть:

  1. Развитие новых технологий добычи, энерго-сбережения  и альтернативных источников энергии в последние 10 лет сверх-высоких цен на нефть;
  2. Ожидаемое падение спроса в Китае из-за снижения темпов роста;
  3. Решение основных членов ОПЕК вместо поддержания цены поддерживать долю рынка (которая падала последние несколько лет из-за входа новых игроков);
  4. Решение США начать экспорт нефти. Вероятно, это решение частично политическое, связанное с накопленным раздражением от того, что за последние 10 лет сверх-высоких цен на нефть расцвели петрократии, считающие себя великими геополитическими игроками в отсутствии каких-либо фундаментальных оснований.

Только последние из этих двух факторов действительно были новостями последних шести месяцев. Интересное обсуждение по этому поводу вчера было у Альбац на Эхе.

Что это означает для России? Россия за несколько месяцев стала, условно, на 30% беднее. Считайте, что вместо 23 тыс долларов на душу населения по паритету будет, может быть, 16 – это аналогично падению с уровня бедной страны в Западной Европе до страны в Латинской Америке. В целом это означает, что жить как прежде для страны больше не по средствам, стране нужно будет меньше потреблять и больше работать. Это нормальная реакция на снижение дохода от природной ренты. Всем придется затянуть пояса, и, конечно, ничего хорошего в этом нет, но и не смертельно. Поскольку изменение цены на нефть, вероятно, долгосрочное, в этих условиях резервные и стабилизационные фонды значительно помочь не смогут, но могут быть использованы для смягчения перехода к новому режиму.

Почему рубль упал так сильно?

  • Сначала в теории. Вообще про поведение курсов валют мы знаем очень мало: самое лучшее предсказание на будущее – это их текущий курс (подробнее см. здесь). Исключение составляют ситуации высокой (ожидаемой) инфляции, например из-за ожидаемой монетизации фискальных обязательств правительства – в этих условиях легко предсказывается девальвация (см. тут).  Еще, в определенных условиях курсы валют определяются не фундаментальными факторами, а ожиданиями участников рынка, а ожидания могут быть очень изменчивыми и чувствительными к разнообразным сигналам. Также, легко попасть в ловушку плохих ожиданий, когда участники рынка имеют пессимистические ожидания, что само по себе оказывает давление на правительство, и под влиянием этого давления действительно реализуется плохой сценарий. Выйти из подобной ловушки очень сложно – для этого нужен репутационный капитал государственных институтов (ЦБ и минфина, в первую очередь).
  • Теперь, что случилось в России? Видимо, всего по чуть-чуть (или по многу). Падение цены на нефть должно было бы привести к некоторому умеренному падению курса рубля – может быть на 30%, может быть на 50%, вряд ли больше. Большие социальные обязательства государства (сколько в России госслужащих, включая силовиков, учителей и докторов, плюс пенсионеров?) и отсутствие независимого ЦБ приводят к ожиданиям инфляции (по «формуле Немцова»). То же самое из-за большого внешнего долга государственных корпораций в валюте. Это все усиливается финансовыми санкциями США и Европы – раз нельзя брать в долг, значит будут печатать деньги.
  • Что случилось на этой неделе? Вероятно, девальвация была вызвана действиями ЦБ-Роснефти – это мощный сигнал для участников рынка, что, во-первых, ЦБ будут использовать для монетизации долга государственных компаний (причем, пытаясь манипулировать рынком), а, во-вторых, что дела у государственных компаний хуже, чем это казалось. Вот, послушайте Гуриева на «Дожде»: видимо, рынок совсем потерял какое-либо доверие.
  • Что будет дальше? На мой взгляд, ЦБ уже не сможет развернуть девальвацию вспять жесткой монетарной политикой (повышением ставок и снижением денежной базы), поскольку ожидания раскручены. Будем полагать, что ЦБ не допустит гиперинфляции (иначе это совсем другая история). На мой взгляд, уже не так важен итоговый размер девальвации – в 2, 3, 4 или 10 раз (ну если, конечно, сбережения либо небольшие, либо не в рублях – рубль уже утратил функцию средства сбережения) – в любом случае она будет большая. Будет инфляция. Размер инфляции будет сравним с размером девальвации, но, скорее всего, чуть меньше (может быть, половина размера девальвации, если не будет гиперинфляции), и с небольшой задержкой. Как это обычно происходит можно почитать тут. Для России это практически неизбежно из-за высокой доли импорта в потреблении, особенно в некоторых необходимых категориях. Я думаю, значительная инфляция начнется в январе 2015. Имеет смысл сейчас покупать товары долгосрочного пользования, особенно импортные, если вы их все равно планировали купить, и пока цены на них еще не слишком выросли.

Есть ли что-то хорошее? Две вещи. Во-первых, как в 1998 г. в результате девальвации упадет реальная заработная плата в России, что даст стимулирующий толчок производству, и рецессия и безработица в результате снижения национального богатства будут не такие глубокие, как могли бы быть (например, как это было в Испании, Португалии и Греции после 2010 г., где девальвация невозможна из-за валютного союза зоны Евро). Во-вторых, насколько я понимаю, большинство ипотек и потребительских кредитов в России были сейчас в рублях, из-за чего не произойдет массовых банкротств потребителей, что не станет источником дополнительного сокращения потребления в экономике (как это было во время кризиса 2008-09гг. по всему миру).

Что плохо? Во-первых, огромный долларовый долг крупных компаний, который может оказаться для них непосильным бременем – он, вероятно, уже стал источником большой девальвации, но впереди большое сокращение объемов производства этих компаний, и связанных с ним увольнений. Во-вторых, относительное отсутствие в России мелкого и среднего бизнеса, который в условиях девальвации должен начать процветать. Вероятно, он появится, но у него нет того базового «низкого старта», который был бы очень полезен в этих условиях. В результате, я ожидаю достаточно чувствительную рецессию и скачок безработицы в 2015 году, даже в условиях значительного снижения реальной зарплаты. По моим ощущениям, из-за этих причин ситуация хуже, чем в 1998-99гг.

Что очень плохо? Это выражено в словах неназванного здравого «сотрудника аппарата правительства» в этой статье в Forbes. Надо понимать, что валютный кризис – это поверхностное явление. Фундаментальная проблема – это глубокий кризис государственных институтов, почти полное их разрушение в России за последние 15 лет (включая судебную систему, правоохранительные органы, независимые СМИ, общественный контроль над государством, выборы и культуру выборов у населения на всех уровнях власти) – абсолютно уникальная ситуация для страны с уровнем дохода населения России. Если валютный кризис в обозримом будущем так или иначе закончится, кризис государственных институтов будет преодолеть куда сложнее. Да и непонятно как. Вот, на мой взгляд, наиболее актуальный долгосрочный вопрос для России изложен в этой статье Алексашенко (написанной 7 октября, когда доллар стоил меньше 40 рублей).

Если представить, что бы произошло при снижении богатства (цен природных ресурсов) в стране с нормальными институтами (типа Австралии, Канады, или хотя бы Греции): обанкротилось бы несколько компаний, снизилось потребление, выросла безработица, поругали правительство, сменили власть на выборах, сделали несколько болезненных реформ, сменили власть еще раз на выборах, поехали дальше; при этом и у ЦБ, и у правительства есть все стимулы минимизировать издержки для населения. Легко себе представить, что будет в стране с институтами России: государство будет спасать две вещи – в первую очередь (и всеми силами), власть, и во-вторую очередь, ограниченный круг друзей государства – и то, и другое в ущерб большинству «избирателей». В связи с этим, ожидания у меня, как и у валютного рынка, пессимистические.

hi there

Привет всем. Мы совсем пропали, а у нас есть что рассказать.

Самая большая новость – Олегу дали тениер в Принстоне (пожизненная должность профессора). Очень им горжусь. А пару месяцев назад Международный Валютный Фонд влючил Олега в 25 ведущих молодых экономистов мира (он там самый молодой в списке!) – тут статья http://www.ibtimes.co.uk/imf-lists-25-brightest-young-economists-1462827

Еще мы только что вернулись из путешествия по Австралии, скоро буду про все рассказывать и показывать фотографии. Некоторые фотки с поездки можно посмотреть в моем инстаграме http://instagram.com/_albina/ .

Лизка совсем большая уже, шикарно с нами везде путешествует и общается. Ходили с ней недавно смотреть ее будущую школу. Вообще не могу поверить, что на следующий год наш Барабешка уже будет школьником.

А у меня много мыслей и скоро всем поделюсь. Основная мысль, что мне очень хорошо вот так вот никуда не торопиться и ничего никому не доказывать. Совершенно новое для меня состояние, и наверное, поэтому и нравится так. Я бы очень хотела каждые 5-10 лет жить разными жизнями, а то иначе скучно всю жизнь прожить одним и тем же человеком.

Мы больше никаких поездок не планируем, кроме Нью-Йорка и Бостона. Будем наряжать елку, сидеть у камина, печь вкусности и читать книжки. Как бы неожиданно для меня это не звучало, но я соскучилась по рутине.

Как ваши дела? Вы вообще здесь есть? Я планирую тут часто писать скоро.

Всех обнимаю!