Ну что, по многочисленным просьбам, я таки уговорила мужа написать свои мысли о кризисе в России…
Непосредственная причина валютного кризиса в России – это падение цены на нефть. Рубль – это одна из немногих предсказуемых валют в мире, называемых «commodity currencies», т.е. валюты стран-экспортеров природных ресурсов. Поведение этих валют напрямую зависит от цен на природные ресурсы: когда цены падают, спрос на эти валюты падает, а соответственно и их курс. Подробнее про commodity currencies и как они отличаются от других валют можно почитать тут. К таким валютам относятся канадский доллар, австралийский доллар, южноафриканский ранд и т.д. Все эти валюты подешевели за последние полгода относительно доллара где-то на 15-20%. Для таких экономик подобная девальвация – это здоровая реакция на снижение цены их основного экспорта; она позволяет снизить реальные заработные платы и избежать значительного снижения производства и роста безработицы (конечно, за счет снижение покупательной способности страны).
В отличие от 2008 года, сейчас выглядит так, что падение цены на нефть не циклическое, а долгосрочное (судя по предыдущим циклам цен на нефть, этот период может составлять 10-20 лет). Факторы падения цены на нефть:
- Развитие новых технологий добычи, энерго-сбережения и альтернативных источников энергии в последние 10 лет сверх-высоких цен на нефть;
- Ожидаемое падение спроса в Китае из-за снижения темпов роста;
- Решение основных членов ОПЕК вместо поддержания цены поддерживать долю рынка (которая падала последние несколько лет из-за входа новых игроков);
- Решение США начать экспорт нефти. Вероятно, это решение частично политическое, связанное с накопленным раздражением от того, что за последние 10 лет сверх-высоких цен на нефть расцвели петрократии, считающие себя великими геополитическими игроками в отсутствии каких-либо фундаментальных оснований.
Только последние из этих двух факторов действительно были новостями последних шести месяцев. Интересное обсуждение по этому поводу вчера было у Альбац на Эхе.
Что это означает для России? Россия за несколько месяцев стала, условно, на 30% беднее. Считайте, что вместо 23 тыс долларов на душу населения по паритету будет, может быть, 16 – это аналогично падению с уровня бедной страны в Западной Европе до страны в Латинской Америке. В целом это означает, что жить как прежде для страны больше не по средствам, стране нужно будет меньше потреблять и больше работать. Это нормальная реакция на снижение дохода от природной ренты. Всем придется затянуть пояса, и, конечно, ничего хорошего в этом нет, но и не смертельно. Поскольку изменение цены на нефть, вероятно, долгосрочное, в этих условиях резервные и стабилизационные фонды значительно помочь не смогут, но могут быть использованы для смягчения перехода к новому режиму.
Почему рубль упал так сильно?
- Сначала в теории. Вообще про поведение курсов валют мы знаем очень мало: самое лучшее предсказание на будущее – это их текущий курс (подробнее см. здесь). Исключение составляют ситуации высокой (ожидаемой) инфляции, например из-за ожидаемой монетизации фискальных обязательств правительства – в этих условиях легко предсказывается девальвация (см. тут). Еще, в определенных условиях курсы валют определяются не фундаментальными факторами, а ожиданиями участников рынка, а ожидания могут быть очень изменчивыми и чувствительными к разнообразным сигналам. Также, легко попасть в ловушку плохих ожиданий, когда участники рынка имеют пессимистические ожидания, что само по себе оказывает давление на правительство, и под влиянием этого давления действительно реализуется плохой сценарий. Выйти из подобной ловушки очень сложно – для этого нужен репутационный капитал государственных институтов (ЦБ и минфина, в первую очередь).
- Теперь, что случилось в России? Видимо, всего по чуть-чуть (или по многу). Падение цены на нефть должно было бы привести к некоторому умеренному падению курса рубля – может быть на 30%, может быть на 50%, вряд ли больше. Большие социальные обязательства государства (сколько в России госслужащих, включая силовиков, учителей и докторов, плюс пенсионеров?) и отсутствие независимого ЦБ приводят к ожиданиям инфляции (по «формуле Немцова»). То же самое из-за большого внешнего долга государственных корпораций в валюте. Это все усиливается финансовыми санкциями США и Европы – раз нельзя брать в долг, значит будут печатать деньги.
- Что случилось на этой неделе? Вероятно, девальвация была вызвана действиями ЦБ-Роснефти – это мощный сигнал для участников рынка, что, во-первых, ЦБ будут использовать для монетизации долга государственных компаний (причем, пытаясь манипулировать рынком), а, во-вторых, что дела у государственных компаний хуже, чем это казалось. Вот, послушайте Гуриева на «Дожде»: видимо, рынок совсем потерял какое-либо доверие.
- Что будет дальше? На мой взгляд, ЦБ уже не сможет развернуть девальвацию вспять жесткой монетарной политикой (повышением ставок и снижением денежной базы), поскольку ожидания раскручены. Будем полагать, что ЦБ не допустит гиперинфляции (иначе это совсем другая история). На мой взгляд, уже не так важен итоговый размер девальвации – в 2, 3, 4 или 10 раз (ну если, конечно, сбережения либо небольшие, либо не в рублях – рубль уже утратил функцию средства сбережения) – в любом случае она будет большая. Будет инфляция. Размер инфляции будет сравним с размером девальвации, но, скорее всего, чуть меньше (может быть, половина размера девальвации, если не будет гиперинфляции), и с небольшой задержкой. Как это обычно происходит можно почитать тут. Для России это практически неизбежно из-за высокой доли импорта в потреблении, особенно в некоторых необходимых категориях. Я думаю, значительная инфляция начнется в январе 2015. Имеет смысл сейчас покупать товары долгосрочного пользования, особенно импортные, если вы их все равно планировали купить, и пока цены на них еще не слишком выросли.
Есть ли что-то хорошее? Две вещи. Во-первых, как в 1998 г. в результате девальвации упадет реальная заработная плата в России, что даст стимулирующий толчок производству, и рецессия и безработица в результате снижения национального богатства будут не такие глубокие, как могли бы быть (например, как это было в Испании, Португалии и Греции после 2010 г., где девальвация невозможна из-за валютного союза зоны Евро). Во-вторых, насколько я понимаю, большинство ипотек и потребительских кредитов в России были сейчас в рублях, из-за чего не произойдет массовых банкротств потребителей, что не станет источником дополнительного сокращения потребления в экономике (как это было во время кризиса 2008-09гг. по всему миру).
Что плохо? Во-первых, огромный долларовый долг крупных компаний, который может оказаться для них непосильным бременем – он, вероятно, уже стал источником большой девальвации, но впереди большое сокращение объемов производства этих компаний, и связанных с ним увольнений. Во-вторых, относительное отсутствие в России мелкого и среднего бизнеса, который в условиях девальвации должен начать процветать. Вероятно, он появится, но у него нет того базового «низкого старта», который был бы очень полезен в этих условиях. В результате, я ожидаю достаточно чувствительную рецессию и скачок безработицы в 2015 году, даже в условиях значительного снижения реальной зарплаты. По моим ощущениям, из-за этих причин ситуация хуже, чем в 1998-99гг.
Что очень плохо? Это выражено в словах неназванного здравого «сотрудника аппарата правительства» в этой статье в Forbes. Надо понимать, что валютный кризис – это поверхностное явление. Фундаментальная проблема – это глубокий кризис государственных институтов, почти полное их разрушение в России за последние 15 лет (включая судебную систему, правоохранительные органы, независимые СМИ, общественный контроль над государством, выборы и культуру выборов у населения на всех уровнях власти) – абсолютно уникальная ситуация для страны с уровнем дохода населения России. Если валютный кризис в обозримом будущем так или иначе закончится, кризис государственных институтов будет преодолеть куда сложнее. Да и непонятно как. Вот, на мой взгляд, наиболее актуальный долгосрочный вопрос для России изложен в этой статье Алексашенко (написанной 7 октября, когда доллар стоил меньше 40 рублей).
Если представить, что бы произошло при снижении богатства (цен природных ресурсов) в стране с нормальными институтами (типа Австралии, Канады, или хотя бы Греции): обанкротилось бы несколько компаний, снизилось потребление, выросла безработица, поругали правительство, сменили власть на выборах, сделали несколько болезненных реформ, сменили власть еще раз на выборах, поехали дальше; при этом и у ЦБ, и у правительства есть все стимулы минимизировать издержки для населения. Легко себе представить, что будет в стране с институтами России: государство будет спасать две вещи – в первую очередь (и всеми силами), власть, и во-вторую очередь, ограниченный круг друзей государства – и то, и другое в ущерб большинству «избирателей». В связи с этим, ожидания у меня, как и у валютного рынка, пессимистические.
Все понятно теперь стало – по полкам разложил профессор. Спасибо, прочла на ночь глядя.
Девушка (с мужем) явно плавают в теме, не благодарите их заранее))
“Что случилось на этой неделе? Вероятно, девальвация была вызвана действиями ЦБ-Роснефти – это мощный сигнал для участников рынка, что, во-первых, ЦБ будут использовать для монетизации долга государственных компаний (причем, пытаясь манипулировать рынком)” – это не так, читайте прекрасный пост “О покупке валюты на эмиссионные деньги ЦБ” –
http:// zhu-s.livejournal. com/340575. html
“Факторы падения цены на нефть:…” – полный бред в отношение российского кризиса. На самом деле “бензоколонку” под названием “Россия” выключают на ремонт и санобработку –
http:// npubop.livejournal. com/2472523. html
Не надо спорить голословно, не запасшись аргументами.
В статье говорится не деньгах, якобы поступивших на валютный рынок. Был “сигнал” – что ЦБ более не независим и готов печатать деньги в обмен на непонятно какие секретно выпущенные облигации.
Факторы падения цены на нефть – не бред, а реальность. Кто закрывает “бензоколонку”? Саудовская Аравия, борющаяся с американской сланцевой нефтью?
Может вы не знаете, что в Германии уже треть электроэнергии получают из возобновляемых источников? Что все новые дома строятся энергосберегающими, чтобы снизить потери на обогрев? Что новые машины гораздо более экономичны?
Вы вторую ссылку хоть смотрели? Там все ясно описано как “бензоколонку” закрывают. Уже.
почему молчит Королева бензоколонки наибулина?
Они с Голым Путкоролём проигрывают различн варианты…
Ролевыми играми заняты…
Люди, которые говорят о каком-то серьезном росте альтернативной энергетики и ее влиянии на текущие цены углеводородов, не в теме совсем.
http://gyazo.com/0201283d0861923f2a99e7c32eaad490
Сейчас все эти renewables не достигают и одного процента, к моменту достижения ими серьезной доли рынка мы все уже умрем, скорее всего 🙂
учи мат часть
http://www.ise.fraunhofer.de/en/downloads-englisch/pdf-files-englisch/data-nivc-/electricity-production-from-solar-and-wind-in-germany-2014.pdf
в Германии, если не изменяет память, ужи были дни, когда ВИЭ отпускали больше традиционной
Извините, вы мой пост, по-моему, не читали: я же ясно написал, что в Германии больше 30% электроэнергии приходится на возобновляемые источники. Уже. Сейчас.
По расчетам немецкого правительства, к 2020-му году будет 40%. При этом доля в конечном потреблении энергии (с учетом отопления, транспорта и т.д.) составит 20%.
Ветряки и солнечные батареи становятся все более эффективными и дешевыми. И чем больше их будут производить (а сейчас США и Китай вкладывают в альтернативную энергетику огромные деньги), тем дешевле и производительнее они станут.
Лет через 15 многое в мире изменится. Надеюсь дожить 🙂
С точки зрения мира в перспективе 15 лет совершенно не важно, что происходит в Германии, которая 1% населения. Важно, что происходит в Индонезии. До того, чтобы убедиться в этом, вы точно доживете 🙂
С точки зрения мира гораздо большее значение имеет не то, сколько вы жрете, а то что вы придумали.
Я проработал в венчурном фонде пять лет. В частности, занимался renewables. Цикл коммерциализации технологий на золотой миллиард занимает порядка двадцати лет, на третий мир – около сорока лет. Если вы придумали что-то более существенное, чем дизайн термостата, можете и не дожить.
Поэтому мы все очень рады, что немцы закопали полтриллиона в renewables, только каждый индус все равно хочет (и получит) автомобиль на углеводородах.
Вы в самом деле так считаете, или придуриваетесь?
Германия – пример развитой страны. В Евросоюзе в целом дорожный план весьма похож, Америка, Китай и Канада стремительно движутся в этом же направлении.
А пример с Индонезией вообще смешной. Важно ведь, не сколько людей живет, а сколько энергии потребляет страна. Так вот, будучи в 3 раза меньше по населению, Германия потребляет почти в 5 раз больше энергии, чем Индонезия.
Что уж говорить обо всем ЕС?
Важно не сколько она потребляет прямо сейчас, а сколько она хочет потреблять. Каждый китаец, индус и индонезиец тоже хочет ездить на автомобиле. Еще он хочет большой плазменный телевизор, датского печенья и полететь в Перу на новый год. Просто пока не может. Но он потенциально сможет и это “сможет” растет куда быстрее, чем renewables. Азиатские города первого типа видели 20 лет назад? А сейчас видели? А есть еще второго и третьего, не говоря уж о сельской местности, и их база по-прежнему крайне низка и покажет атомные темпы роста, в том числе потребления энергии. Самой дешевой, до которой можно дотянуться, а не самой зеленой.
Привыкли, епт, к царю планеты белому европейцу, который трахает колонии как хочет. Баста, детки выросли, они тоже хотят кушать и теперь у них есть суверенитет, независимая внутренняя политика и космическое желание потреблять 🙂
Уважаемый maxipr: Когда Вы говорите о потенциале Восточного Рынка, то, Вы, безусловно, правы. При этом открытым остается вопрос реализуется ли когда-либо этот потенциал. И еще, как долго протянет белый европеец (желаю подольше, так как сам принадлежу к этой расе) готовый потреблять товары Востока и обеспечивать финансирование (читай развитие этого рынка).
Извините, тут уж выражусь по-простому: не всякий индус захочет и сможет рвать жопу и работать как белый европеец ради отдыха в Перу … и, напротив, возможно продолжит ходить “до ветру” прямо на родную землю . . .
В этом существенная культурологическая разница, напрямую влияющая на экономику.
Всех Вам благ
Тут вопрос не в том, до какой поры европеец хочет дешево покупать – очевидно, он хочет всегда – а в том, до каких пор ему готовы дешево продавать. Бизнес – штука интернациональная, можно восточные фабрики содержать западным бизнесом, а можно западных инженеров – восточным. То, что баланс смещается относительно медленно, это из-за права сильного, а не из-за права умного. Но скорость смещения растет, потому что чем больше сокращается разрыв в уровне жизни, тем больше инженеры золотого миллиарда готовы проводить времени в других кусках светах, работая сами и обучая смену.
Поэтому чтобы подольше протянуть, лучше полагаться не на гордое звание белого европейца, а на собственный ум и хватку, такие люди во все времена в цене 🙂
>Тут вопрос не в том, до какой поры европеец хочет дешево покупать – очевидно, он хочет всегда – а в том, до каких пор ему готовы дешево продавать.
Возможно вы не учитываете важный пласт: http://habrahabr.ru/company/telebreeze/blog/224129/
Теперь задумайтесь, где эти десять тысяч роботов выгодно произвести и пустить в дело 🙂 Качество инженеров – это не неотъемлемое свойство страны или нации, а функция от уровня технологических кластеров. Штаты по-прежнему собирают у себя инженеров, в этом им помогают текущий высокий уровень жизни и – очень важно – язык, на котором они все плюс-минус умеют говорить. Уровень жизни в технологических кластерах по всему миру быстро догоняет Штаты (я вот был в технопарках Пекина и Шанхая в прошлом году, ничуть не хуже Бостона, местами даже лучше :)), а язык скоро вообще перестанет быть проблемой, технологии перевода уже почти там. И бизнес перетянет к себе инженеров точно так же, как он в свое время перетянул их в Штаты из Европы.
Вот только о том что вся с позволения сказать “возобновляемая” энергетика спонсируется за счет традиционной (привет немецким ценам на коммуналку) всепропальщики технично забывают.
Более того, та же солнечная, до хрена зеленая энергетика просто-напросто убыточна.
Нефть плывёт неторопливо и предсказуемо. Вопрос из зала: с чем связан рывок за два дня?
аналитике откровенных русофобов (как и безмозглых “патриотов”) – грош цена )))
Вот ты дура!
“Если “два плюс два равно четыре” когда-то сказал Гитлер, это не значит, что сейчас мы должны с этим не соглашаться и опровергать” (Ричард Хьюз).
Re: Вот ты дура!
а вы все можете доказать с помошью арифметики? какое она имеет отношение к вашим рассуждалкам?
(да и советую не спорить с дурами)))
К чему цитировать выжившего из ума закомплексованного Маккейна, которому срочно нужен психотерапевт?
Больной, проснитесь, вы обосрались. Примите слабительное и засыпайте.
Похоже, что и вам тоже 🙂
И как Вы себя чувствуете через год после этого прогноза и Вашего комментария к нему? Ничего добавить не хотите? Признаниеив собственной некомпетентности, например?
Что вас конкретно не устраиваетв комментарии? Что НА ТОТ момент цены на нефть относительно не изменялись, а вот курс резко скакнул и (относительно) вернулся? Цена нефти В ТОТ МОМЕНТ при чем? Это и отражено в комменте – не цена нефти В ТОТ МОМЕНТ обрушила курс, а (тайная) эмиссия ЦБ.
“”бензоколонку” под названием “Россия” выключают на ремонт и санобработку” – это вас смущает? Вы твердо уперлись в динамику цен на нефть и только? “Токсичность” путинской РФ (в терминах Славы Рабиновича, см. его ФБ) и связанные с этим санкции и важная их часть – отключение РФ от инвестиций и кредитования – вами совершенно в расчет не берется? Это ударило по РФ гораздо сильнее, так как даже с ростом цен на энергоресурсы курс рубля обречен в долгосрочной перспективе. Это медленное затягивание петли, цена на нефть вторична.
Понятна только основная мысль статьи:
“Надо понимать, что валютный кризис – это поверхностное явление. Фундаментальная проблема – это глубокий кризис государственных институтов, почти полное их разрушение в России за последние 15 лет.”
А всё остальное ссылки и реклама на ту же основную мысль в других темах, под другим соусом и другом исполнении.
FOREX.YAA.SU
ХРЕНЬ ХРЕНОВАЯ
Спасибо! Было интересно прочитать.
Присоединяюсь. А супруг публикуется где-нибудь еще?
А то 🙂 http://scholar.princeton.edu/itskhoki/pages/publication
http://scholar.princeton.edu/itskhoki/home
Кто еще не высказался на тему падения рубля? Профессор
User referenced to your post from Кто еще не высказался на тему падения рубля? Профессор университета Принстона пишет… saying: […] Оригинал взят у в <b>about Russia</b> […]
Какой у вас умный муж! Спасибо! Стало намного спокойнее.
Хаха) Лучший коммент)
Ба!
Здарова)
Меня настораживает, что Вы не посвятили рекордному оттоку капитала хотя бы строчечку.
Меня смущает что ни строчки не посвящено сворачиванию программы количественного смягчения в США. Имхо, это был главный тригер падению цены на нефть – прекратилась накачка деньгами нефтяных фьючерсов.
Если все дело в КУ3, то почему не падает американская фонда?
Спасибо!
из хорошего – может такие трудности приведут к тому что Россия начнет развивать промышленность свою? раз сырье не продается, надо же с головой к другим отрослям…
еще бы такое про Беларусь, а то совсем не понятно за какой счет мы живем, нефти у нас нет, монархия абсолютная и уже с наследником, а бел.рубль пока не упал. И зачем президент держит курс “задушить всех частных предпринимателей”?
В Белоруссии будет все хуже чем в России – она живет за счет дешевых нефти и газа из России и за счет экспорта и кредитов из России – экспорт упадет – кредитов не будет.
Нарядли, мы, что то будем развивать, нынешняя власть все задушит, вот ваш тот ско рее что то разовьет чем наш.
Диктаторы очень не любят предпринимателей. Доход в казну от них небольшой, а властям они не подконтрольны, так как кормят себя сами. Куда как проще контролировать бюджетников и крупный бизнес.
Нефти в Белоруссии много, она российская по внутренним ценам без экспортной пошлины туда попадает. Дотация равна 20% бюджета Беларуси
С каким наследником? С Колей чтоле? Бабушек у подъездов меньше слушайте ))
Альбина, спасибо Олегу за такой интересный разбор, обязательно почитаю вдумчиво, и за ссылки на материалы спасибо!
спасибо
>К таким валютам относятся канадский доллар, австралийский доллар, южноафриканский ранд и т.д. Все эти валюты подешевели за последние полгода относительно доллара где-то на 15-20%.
Что-то не видно у этих валют ни 20, ни даже хотя бы 15 процентов падения.)
Но это я так, придираюсь, в остальном спасибо за пост.
http://www.x-rates.com/graph/?from=CAD
Посмотрите рейты за год любой из сказанных валют.
Более того, евро тоже подешевел почти на 10% к доллару за год, с другой стороны и цены в сумме уменьшились на ~5%, а по отдельным моментам связанным с потреблением нефтяного топлива до 25%. Так что в принципе, на взгляд ничего особо не изменилось)
Ну как это
В начале года доллар США и канадский доллар стоили примерно одинаково (33.5 и 30.5 руб. соответственно). А сейчас доллар США 61.1 руб, а канадский 52.5 руб. на начало года соотношение USD к CAD 1.09, на текущий момент 1.16.
Re: Ну как это
Рубли тут не нужны, мы же про курс к доллару. А 1.09 и 1.16 – это далеко не 20%. Из всех нефтестран больше всего пострадали на курсе норвежцы и мы.
В том-то как бы и есть неловкая ситуация, что большинство нефтестран почти не пострадали в плане курса своих валют, а у нас – просто обвал.
Re: Ну как это
Канадский доллар к американскому счас. 0.86. Это -14% от начала года, наминуточку.
Re: Ну как это
От начала, а в посте – полгода. Нефть падала последние полгода. И вообще вот смешная картинка: https://pbs.twimg.com/media/B5JAOzICYAIJOl8.png
Вот я тоже, читаючи из Канады, удивилась пришедшему мимо меня обрушению местного доллара на заявленную величину 🙂 8% циферка.
А так согласна, статья интересная.
Не обрушился, но действительно подешевел на 15%. Для Онтарио и Квебека это только к лучшему.
Спасибо.) А то тут на меня набросились, пришлось аж, кряхтя, всё перепроверять.)
CAD был примерно равен USD, сейчас 85ц 😉
Вуаля: https://pbs.twimg.com/media/B5JAOzICYAIJOl8.png
and?
http://www.xe.com/currencycharts/?from=CAD&to=USD&view=2Y
Спасибо, наконец то мнение хоть одного специалиста
Спасибо – все по полочкам разложили. понятно для обывателей. и за ссылки отдельное спасибо!
Спасибо за этот пост!
Вопрос про малый бизнес
Альбина, Олег, а у меня возник вопрос: значит ли это, что сейчас благоприятный момент для основания своего малого бизнеса (и государству нужно стимулировать население в этом направлении, и оно будет это делать) или же наоборот, из-за отсутствия государственных институтов, это опасно и будет становаться опаснее в ближайщее время (и государство никого защищать не станет)?
Re: Вопрос про малый бизнес
Вы наверное знаете про “торговый налог”, который вводится в следующем году? 30%-ные кредиты тоже не самое лучшее подсобие для бизнеса.
Открывать имеет смысл разве что интернет-торговлю и так, чтобы без кредитов (или со срочным кредитом, пока они еще не успели подорожать вслед за 17-ной ставкой ЦБ)
Re: Вопрос про малый бизнес
Я, конечно, не Альбина или Олег, но…
1) Упоминаемый торговый сбор коснётся лишь сферы торговли и только в Москве, причём с 1 июля 2015 года. Питер и Севастополь, как я слышала, не будут готовы ввести его одновременно с Москвой. Других регионов и отраслей это нововведение не коснётся.
2) Точных цифр сейчас не вспомню, но не так давно видела статью, из которой следовало, что подавляющее большинство вырастающих сейчас, как грибы после дождя, интернет-магазинов не выживают. Так что назвать это беспроигрышным вариантом бизнеса у меня язык не повернётся.
3) Дума уже приняла во втором чтении законопроект, по которому ИП, использующие патентную или упрощённую систему, будут освобождены от уплаты единого налога предположительно на срок с 2015 до 2020. Это коснётся не всех предпринимателей, а лишь впервые регистрирующихся.
4) Роструд объявил о своём намерении перейти к применению принципа “отложенного штрафа” и наказывать малый бизнес не сразу по обнаружении нарушений трудового законодательства, а лишь в случае неисполнения предписаний по устранению нарушений.
В общем, да.
В случае принятия закона, упомянутого в пункте 3, замутить своё маленькое дело в 2015 году стоит. Только не Интернет-магазин 😉
С кредитами – швах. Вот тут я соглашусь с o_berezinskaya. Family, friends and fools, как всегда, рулят.
Re: Вопрос про малый бизнес
Малый и средний бизнес для своего роста будет требовать выгодных кредитов. Повышение базовой ставки с 10,5 до 17% сделает деньги очень дорогими для того, чтобы ими кто-то пользовался. Вот и думайте, с чего начинать “своё дело”.
Альбина, большое спасибо Олегу! Толково расписано и с интересными ссылками.
<b>about Russia</b>
User referenced to your post from <b>about Russia</b> saying: […] Оригинал взят у в <b>about Russia</b> […]
Спасибо, видела много перепостов в фб!
Мне кажется, плюс дешевой рабочей силы с лихвой компенсируется жирным минусом – Россия практически не производит ничего своего – она посредник. Закупки материалов ведутся из-за границы.
И главное – никто сейчас не будет инвестировать в Россию. Даже местные не будут, это очень рискованно. А западные инвесторы и так разбежались. Никакого серьезного импортозамещения не произойдет в этих условиях.
То есть на самом деле ожидается “полный швах”.
Также вставляются палки в колеса иностранным компаниям, из-за дурацких законов принятых в последнее время. Рубль тут вообще ни при чем! Гугл и другие уже *вывозят* разработчиков, из-за закона требующего хранить данные работников только на российских серверах. Еще помню истерики в СМИ, проклинающие министра Никифорова, который не готов отказаться от иностранного ПО. Вообще, антизападная риторика и “поцреотизм” могут в итоге оказаться весьма дорогими для экономики.
Олег Ицхоки: <b>about Russia</b>
User referenced to your post from Олег Ицхоки: <b>about Russia</b> saying: […] Originally posted by at <b>about Russia</b> […]
Олег Ицхоки: about Russia
User referenced to your post from Олег Ицхоки: about Russia saying: […] nally posted by at about Russia […]
Про кризис умеренно оптимистично пишет проф. макроэко
User referenced to your post from Про кризис умеренно оптимистично пишет проф. макроэкономики Принстона Oleg Itskhoki saying: […] Оригинал взят у в <b>about Russia</b> […]
Спасибо за статью!
Тут поправка прилетела
“Что же профессор Принстона-то не заглянул в базу данных по валютам? Он пишет: “Все эти валюты подешевели за последние полгода относительно доллара где-то на 15-20%”. Нет, ничего подобного!
upd здесь девальвация за год
Вот как они на самом деле подешевели: 1) Канадский Доллар
1,064 – 1,1487
Девальвация: 7,96%
2) Иранский Риал
24,776 – 26,930
Девальвация: 8,7%
3) Бразильский Реал:
2,356 – 2,6155
Девальвация: 11%
4) Норвежская крона:
6,1445 – 6,5728
Девальвация: 6,97%
5) Аргентинский Песо
6,4324 – 8,5457
Девальвация: 32,85%
6) Нигерийская Найра
158,757 – 180,2
Девальвация: 13.51%
7) ОАЭ – Дирхам
3,672 – 3,672
Девальвация: 0%
8) Катарский Риял
3,63 – 3,63
Девальвация: 0%
9) Эквадорское Сукре
24094 – 24094
Девальвация: 0%
10) Саудовская Аравия – Риял
3,7499 – 3,7520
Девальвация: – 0.56%
11) Мексиканский песо
13,0159 – 14,5243
Девальвация: 11,59%
12) Алжирский Динар
77,917 – 86,35
Девальвация: 10,82%
13) Иракский Динар
1,153 – 1,151
Девальвация: валюта УКРЕПИЛАСЬ на 1,7%
14) Ангольская Кванза
97,35 – 101,78
Девальвация: 4%
15) Кувейтский Динар
0,282 – 0,29
Девальвация: 3.2%
16) Ливийский Динар
1,2125 – 1,239
Девальвация: 2,2%
17) Венесуэльский Боливар
6288 – 6289
Девальвация: 0.04%
18) Россия, Рубль (ровно за год):
32.4834 – 65.57
Девальвация: +101.88% (практически двукратная)
Да, тут нефтью и не пахнет.
И она забыла оценить влияние эмиссии рубля резко возросшей за последние 3 месяца.
Роснефть, мне кажется была камешком, обрушившим снежную лавину. Самого по себе объема этой совершенно непрозрачной операции не хватило бы для обрушения валютного рынка, но эта непрозрачность вызвала большое недоверие к правительству и ЦБ.
Если самые информированные игроки воруют, как в последний день (а, иначе зачем такая непрозрачность?) то и прочие решили уносить ноги.
Подумаешь, профессор. В интернете всегда кто-то умнее и в вопросе разбирается круче 😉
интернет – это мир… в данном случае человек следит за валютами, работает по данному профилю.
он с тезисами очень даже согласен, просто поправка небольшая (понятно, что на валюту не только нефть влияет, но и отток капитала вследствие санкций, например)
Непонятно, куда вы смотрели. Норвежская крона стоит 7.5 за доллар, а не 6.5, как у вас написано. Эмиратский дирхам (как и некоторые другие) – это вообще не валюта, он привязан к доллару жестко.
Найдется же такой, еще персчитывать будет…. )))) на самом деле мне тоже норвежская крона не понравилась и на ней тоже внимание пригвоздилось
Я просто знал сколько стоит крона, потому что задавался на днях этим же вопросом.
>17) Венесуэльский Боливар
>6288 – 6289
Это случай так называемого вранья. Приведен официальный курс, тогда как курс черного рынка во много раз больше (и он, разумеется, упал за полгода”.
Аналогично по аргентинской валюте, там, правда, разница между официальным и черным курсом сильно меньше, чем в мадуровской утопии.
9) Эквадорское Сукре
Нет в природе такой валюты: 9) Эквадорское Сукре 24094 – 24094 Девальвация: 0%. В Эквадоре уже как лет 7-8 ходит только доллар США
Про кризис умеренно оптимистично пишет проф. макроэко
User referenced to your post from Про кризис умеренно оптимистично пишет проф. макроэкономики Принстона Oleg Itskhoki saying: […] нал взят у в <b>about Russia</b> […]
Спасибо! Пойду работать. Наш дедушка, который ничего не смыслит в экономике вчера велел нам “ужаться”. Что еще остается, только ужиматься и работать?
Почему в России кризис.
User referenced to your post from Почему в России кризис. saying: […] Оригинал взят у в <b>about Russia</b> […]
Есть один момент который никто не учитывает – в отличие от 1998 года в страну было завезено порядка 20 миллионов мусульман, которые совсем не торопятся назад и которые в основном мужчины призывного возраста.
И которых раз в 10 больше чем всей армии РФ.
Если раньше они имели тут возможность заработать легально, то в кризис они остаются без средств, и вот эта мусульманская масса не слабо долбанёт по темечку российскую общественность в борьбе за место под солнцем.
“завезённые мусульмане” пересылают свои доходы на родину, при крушении рубля им просто невыгодно станет тут работать и они уедут.
Видите ли, эти мусульмане не из Катара и Саудовской Аравии а из нищих Киргизии, Таджикистана и Узбекистана стран чьи бюджеты на четверть формируются за счёт этих самых “посылают на родину” а то и больше.
И в их странах кризис и нищета будет ещё на порядок больше чем в РФ так как увы они себя привязали к экономике РФ.
Так что никуда они не уедут.
Что бы уехать деньги на билет нужны как минимум.
В Казахстан и Беларусь поедут работать пока там не обвалится валюта.Это рабочие.Где покупают труд – там его и продают
У этих рабочих тысячелетние нац. традиции ордынства и грабежа.
И для чего им куда то ехать когда можно сбиться в стаю в 15-20 рыл и взять всё что угодно без всякого труда ?
Хотя в рашке все как обычно верят в чудеса, так что да, верьте что уедут.
all
уже бегут, ….а вобще у меня глюк чтоль, тут сидит масса спекулянтов на форекс или олигархов….эдакие умники,ууууу
Re: all
Ну может тысяч 200 из 20 миллионов и побегут.
А так куда бежать то и зачем ?
Их в 10 раз больше чем армии РФ и они это знают.
Вряд ли уедут. На родине особо не побезобразничаешь: голову тут же отрежут и скажут, что так и было.
о кризисе в России…
User referenced to your post from о кризисе в России… saying: […] Оригинал взят у в <b>about Russia</b> […]
Почему рубль упал так сильно? (с)
User referenced to your post from Почему рубль упал так сильно? (с) saying: […] Оригинал взят у в <b>about Russia</b> […]
Если можно, передайте плиз Олегу, что его в принстонской почте ждет срочное письмо:)
Во-вторых, насколько я понимаю, большинство ипотек и потребительских кредитов в России были сейчас в рублях, из-за чего не произойдет массовых банкротств потребителей, что не станет источником дополнительного сокращения потребления в экономике (как это было во время кризиса 2008-09гг. по всему миру).
с этим я не согласен, банки три шкуры снимут и договора переделают но своё не отдадут
Если переделают постфактум договора, общественный взрыв шандарахнет по-настоящему. Кредиты рублевые брали не те, у кого, кроме паЦреотизма, ничего нет за душой. Если задеть их интересы… мало не покажется
Ни чего страшного, поворчат и уляжется, я вам могу сказать такое уже имеет место происходить
Такую же херню в Украине проходили, когда НБУ повышал учетную ставку и через неделю все кредитчики получали письмо об увеличении процентной ставки на эту разницу.
В Европе любая ставка по кредиту (ипотеке, потребительскому и т.д.) выражена суммой (привязка к базовой ставке). Соответственно, процент по кредиту увеличивается не банком, а центробанком. Банки тут как бы и не при чём. Вы же понимаете, что, к примеру, если банк вам дал 10% ставку (6% базовая, 4% – банковская), то увеличение 6%->10%, сделает вашу ставку 14%; ваш банк, де-факт, переложит всю “ответственность за повышение” на ваши плечи.
Есть ли что-то хорошее? Две вещи. Во-первых, как в 1998 г. в результате девальвации упадет реальная заработная плата в России, что даст стимулирующий толчок производству
————————–
хмм …в стране вызревает банковский, финансовый, экономический кризисы, …вот это толчки … только в обратную сторону. а еще 17% ставка.
Во-вторых, насколько я понимаю, большинство ипотек и потребительских кредитов в России были сейчас в рублях, из-за чего не произойдет массовых банкротств потребителей, что не станет источником дополнительного сокращения потребления в экономике
————-
ипотека в рублях по плавающей ставке. доля долларовой значительна. но главная проблема не в этом
ипотека не так широко распространена и на рынок она не давит.
странно, что ничего не сказано о корпоративном долге, о 52 млрд долл юкоса, о том что Россию отрубили от рынка капиталов, что проблемы возникнут изза падения ввп /по оценкам цб при 60ти за бочку минус 4,5%/ и т.д.
по потребкредитам
в экономике должен соблюдаться баланс интересов. в данном же случае, заемщик по рублевым потребкредитам в целом в шоколаде, если конечно не лишится работы в следствии общего ухудшения экономич ситуации), а вот банкиры специализирующиеся на потребкредитовании конкретно попали.
если их не накачать ликивдностью, то нас ждет крах данного сегмента. и дальше эффект домино
Вот кстати да, тоже такое впечатление было после прочтения. “Слона-то я и не приметил”, блин. Никакого толчка производству не будет, при кризисе аппетиты silovic-ов только возрастут.
Oleg is LOVE
Нам всем сил и здоровья
Спасибо за этот анализ! Четко, конкретно, умно, непредвзято.
Наиболее весомая составляющая кризиса на валютном рынке РФ – бездарная экономическая и финансовая политика государства, усугублённая геополитическими амбициями Кремля – это послужило катализатором экономического спада, который наблюдался с осени 2013-го года.
Альбина, попросите своего мужа дать оценку происшедшему два дня назад резкому увеличению процентной ставки ЦБ (с 10,5% до 17%), и как это повлияет на текущие и будущие ипотеки.
Уже стало ясно, что происходит с валютными долгами граждан, и реакция ЦБ – какова будет “цена” текущей ситуации для долго- и краткосрочных рублёвых кредитов?
основная проблема, не раскрытая ТС, то что нас отрубили от западного рынка капиталов. 600 млрд долл корпортаивных долгов это дохренища денех. Раньше система работала на пролонгацию кредитов и уплату процентов, а теперь требуют и проценты и тело долга.
А еще рублевые облиги которые тоже пролонгируют точнее покрывают следующим выпуском. И этот рынок закрыт потмоу что котировки облиг дефолтные. и ставка ап 17%
ситуация реально критическая
банкиры хорохорятся типа имеют подушки кэша, но все это фигня. короче февраль месяц дефолтов по рублевым выпускам
А разве всех-всех отрубили от рынка капиталов?
Не от рынка. От валютных кредитов по устаканенным схемам. Обычно в конце года 40..60% госки уходило через кредиты в ренту. Сейчас это делают через восток, а там лаги большие и к стенке могут поставить.
Ну ёлы палы, неужели снаружи никак доступа к реальной оценке экспорта российского капитала нет?
несогласия
Я с интересом читал Ваш анализ. Тем не менее, другой источник докажет (слова не случайная) что США просто не может, не сейчас, а не в будущей, экспортирует нефть и газ в значительное количество.
http://shalebubble.org/
Развитие новых технологий добычи, энерго-сбережения и альтернативных источников энергии в последние 10 лет сверх-высоких цен на нефть;
David Hughes доказивает, что возможность продать junk bonds позволял исползовать уже известная технология. Далее, к 20-ому году уже не будет рост в добычий нефтю, а наоборот, будет сильнещее упадок.
Спасибо!
Спасибо!
А что тогда произошло в Украине весной? Неужели не было никаких экономических предпосылок для падения гривни, а только политические?
я дико извиняюсь, что встреваю, но экономические предпосылки на Украине копились годами. Политика всего-лишь чуть ускорила развитие событий. Иначе бы сейчас всё было бы в разы проще.
Навальный рекомендует к прочтению
User referenced to your post from Навальный рекомендует к прочтению saying: […] Оригинал взят у в <b>about Russia</b> […]
Почему беднее по паритету?
Олег, а почему Россия стала беднее по паритету?
Да, в USD ВВП номинальный упал, но и RER упал пропорционально.
Т.е. как раз по паритету мало что изменилось, разве нет?
Дошёл до фразы про интересное обсуждение с Альбац и прекратил чтение. Очередные страшилки от проамериканских либерастов. *рукалицо
Вот умный человек, а то тут лена миро выдавала анализ курам на смех
Спасибо, интересно
Независимый взгляд на природу кризиса в России
User referenced to your post from Независимый взгляд на природу кризиса в России saying: […] Оригинал взят у в <b>about Russia</b> […]
<b>about Russia</b>
User referenced to your post from <b>about Russia</b> saying: […] называется этот дебильный строй – петрократия! Оригинал взят у в <b>about Russia</b> […]
Причинно следственные связи
Я думал, все из-за того, что последние лет 20 воровали, ничего не создали, в олимпиаду поиграли и под конец захватили территорию соседнего государства, неадекватность чего немного испугало соседей, а нет – оказывается все дело в нефти …
Похоже на то, что если бы в результате автокотострофы с пьяным водителем говорили бы – причина смерти водителя – столкновение человека с препятствием, а не в том что этот пьяный д…л за рулем ездил.
А можно узнать как кризис отразится на Америке? Если отразится – чего нам тут ожидать?
А с чего российский кризис должен как-то отразиться на Америке? Американцам российская экономика, по-моему, до лампочки.
Можно почитать про кризис 1998, например.
Если будет достаточно глубокий кризис, то он пустит волну, которая и до Америки докатится.
а что будет если Россия заставит всех покупать нефть в рублях?
РУБЛЬ. РОССИЯ.
User referenced to your post from РУБЛЬ. РОССИЯ. saying: […] Оригинал взят у в <b>about Russia</b> […]
О России
User referenced to your post from О России saying: […] Оригинал взят у в <b>about Russia</b> […]
В общем, все будет плохо..
Эх, а я так надеялся, что хоть один умник (а не записной холуй вроде Пилюлькина) скажет, что все будет хорошо
Кстати, Олега Ицхоки я знаю лично – действительно умный человек
ну вот тебе альтернативный взгляд, чтобы утро было добрым.
Война
User referenced to your post from Война saying: […] А вот очень полезный документ […]
Толково, толково. Спасибо.